不要找错根本原因！A股大跌的根本原因既不是美联储加息，也不是美股暴跌

是的

大家好，我是马奔

趋势投资，投资趋势；顺势做多，逆势做空。

昨天，马本昌的文章分析说，5月份开局不错，但成功率不及预期，尤其是从微交易层面不及预期的原因。今日受外围美股大跌影响，大盘大幅低开美股行情走势最新，指数大幅下挫，但市场基本延续昨日的交易逻辑。

接下来，马奔将从微交易层面继续分析今日行情出现抛售的原因，以及目前行情打压的最根本原因。

一.美元对外围美股和美债的影响。5月4日美联储加息，美股美债反转大涨后美股行情走势最新，5月5日反转再次上演，股债翻倍，美债收益率突破3.10 %，自 2018 年以来的新高；美股道指跌3.12%，纳指跌4.99%，盘中一度跌逾6%，创技术熊市以来新低，创最大单2020年6月以来日内下跌。此外，美元指数昨日大幅上涨，加息后大幅下跌。再次刷新103.95点新高，创2003年以来20年新高，今日刷新104.07点新高。

美股、美债、美元走势显示市场预期分化。是急于放松加息还是新一轮加息取决于通胀数据。如果通胀不能迎来拐点，继续加息不仅会影响市场。公司的估值将影响公司的业绩。美国亚马逊等许多成长型股票证明了这种担忧。如果业绩、估值、分子和分母都翻倍，那就更糟了。因此，未来5月中旬的经济数据能否缓解市场担忧至关重要。

对A股的影响，美债影响成长股估值，美元影响外资持股成本，美股影响心理水平，但北向资金今日A股停牌，市场卖出-off与北上外资无关。基本上是内资机构跑外资机构，践踏自己。

二.人民币汇率大幅贬值。今天，汇率再次贬值至新低。对A股影响最直接的是影响外资的态度，也是抢占外资的机构。当然，汇率长期贬值会对所有金融资产、房地产和股市产生不利影响。但从长期来看，疫情以来人民币大幅升值。很多，但日经指数今天收盘上涨 0.69%。此外，亚太股市、韩国和印度股市下跌1点。

还有一点，4月以来加速贬值的根本原因不是美联储加息，也不是央行放水，也不是这些表面现象，而是疫情。出口、外贸、人民币基本面的影响是最根本的，这里就不多说了。

对A股的影响，节后两个交易日涨幅最好的行业板块有哪些？是受益于疫情的抗疫理念、生物医药行业的新冠检测理念、新冠治疗理念。

跌幅最大的行业是什么？受损的是疫情，消费服务板块，五一假期数据惨淡，旅游酒店、机场、机场持续抛售；此外，节后消费类股继续走弱，酿造、医美等暴跌。

三.周五的上涨是乌龙。上周五，大盘直线上涨，市场解读为ZZJ看涨。马奔分析了微交易层面，探究了行情真正上涨的原因。“别搞错了，真正刺激市场直线上涨的利好因素是什么？” ”。

这从中概股、港股、A股金融股、券商、银行、地产的表现可以看出，并印证了上周市场的正面解读是乌龙，或者说，不是什么市场表面上说这么大的利好，是马奔分析的行业利好。行情两个交易日，各指数基本回到上周五上涨前的位置，而A50期货指数上周五持平，现在更是比上周五的位置低了一大截。

从微盘来看，参考3月16日政策结束时的市场消息和走势，以及历史上支撑大盘的利好趋势，券商作为旗手，不会不涨，但不断下降。淫。

四.市场主线交易逻辑被抹杀。这一点是马奔昨天5月开局不错，但红色的不如分析的隐忧，即大盘普遍上涨，但上涨却冷门，低位，超卖，主力线路逻辑被消灭了，今天也是如此。这种趋势限制了反弹的时间和空间。即使没有美股暴跌，外部影响，以及接近股本的博弈，今天大多收盘。

这一点是从微交易层面来分析的。首先，今天受美股和美债美元指数影响最大的不是成长股，科技股；代表半导体新能源虽然也在下跌，但不是跌幅最大的；而跌幅最大的是去年四季度以来的稳步增长。逻辑，大通胀的逻辑，尤其是金融地产、煤炭、钢铁、有色水泥等，在3月16日政策触底反弹，这些暴跌的逻辑，一是预期稳增长动摇了，市场前最新数据显示，全国房地产百强企业前4个月销售额同比下降50%。这是在政策利好、放宽限制的背景下，和资金纷纷抢救市场。这和大消费是一样的逻辑。疫情折腾了三年，更别提买房能力了。连生活消费能力都下降了，影响到老百姓实在是还不起债，扛不住楼市。这里就不多说了，省篇的文章都没有了。

在大通胀、稳增长、大消费引领下滑、高景气度被打压的情况下，紧跟疫情受益的生物医药肯定扛不住大旗，生物医药表现也超卖，价格低。在生物医学激增的背景下，最好的 CRO 因其增长属性而直线下降。

如今的TMT国产软件和计算机设备的业绩更是难以扛起大旗。盘前，数字经济中的东西数量不错，但开盘大幅走低，是弱势的表现。分析是资金不用跟单，所以开始炒这个开盘就被忽略的好东西，其实又是一个消息刺激：

彭博社：中国至少更换了5000万台进口电脑...

消息传出后，相关板块个股午后基本呈下跌趋势。这几天太马虎了，就不多说了。.

五.市场资金越来越没有方向。长假过后，A股市场始终有新的方向和逻辑，或将更加积极。从本周的两个交易日来看，市场资金越来越没有方向。今天是昨天的延续，马奔据统计，今天A股市场前50只股票中没有一只上涨，成交量前十只股票中只有两只上涨；30只高价股中只有6只上涨。

本周两大交易中，主要指数表现，中证2000指数>中证1000>中证500>中证300>上证50>A50期货>恒生指数>中概股。

A股今日盘中跌破3000点，最终收于3001.56点；恒指盘中跌破20000点，20001.96点。

市场之所以没有方向，是A股几十年来一直徘徊在3000点的原因，也是现在市场没有信心的原因。

忘记股市

不禁要问，我们怎么了？